银联商务pos收单机构进入上市最后冲刺期

　　蚂蚁金服上市搁浅，亚太最大收单机构银联商务支付有限公司正紧锣密鼓冲击科创板，随着高管人事变动告一段落，银联商务上市的时间越来越近，整体估值在230亿左右。

　　一、银联商务高管人员变动情况

　　在中金辅导期内，银联商务不断完善治理结构，增补高同裕、王欧为非独立董事，聘任洪亮、李树华、凌鸿、马颖和张忠为独立董事，张文莉、PAN YING （潘颖）、ZHOU QUAN （周全）和李威不再担任公司董事；增补吴俊峰为公司非职工代表监事，增补董威、黄灿灿、陆楠为职工代表监事，温永盛、范厚义、宿志龙不再担任职工监事；聘任孙战平担任公司副总裁，聘任陈琤担任公司董事会秘书，上述事项均已经公司内部审议通过。至此，公司董事、监事和高级管理人员的情况如下：

　　董事长：田林
　　非独立董事、总裁：王炎方
　　非独立董事：陈刚
　　副总裁：孙战平

　　孙战平有20多年银行工作经历，先后在建设银行、平安银行、北京农商银行工作，2011年进入银联体系，在上海银联电子支付服务有限公司任职，今年1月份卸任法定代表人、董事、经理一职，目前仍为该公司董事长。

　　二、银联商务上市基本情况

　　银联商务的上市之路从今年8月份开始启动，中金公司对银联商务进行上市辅导，配合银联商务做好首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在科创板上市申请文件的准备工作。

　　作为银联旗下子公司，银联商务在2002年成立运营，于2011年获发支付牌照，业务类型为互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡受理。

　　除了自身支付牌照外，银联商务还通过直接或间接入股的方式控股和参股了多家第三方支付公司，包括中金支付有限公司、卡友支付服务有限公司、联动优势电子商务有限公司、上海付费通信息服务有限公司等。前不久，银联商务将持有的上海付费通2.22%的挂牌出售，价值为1958.2万元，溢价幅度高达625%.

　　目前，银联商务的整体估值在230亿左右，相比2014年85亿元的估值翻了3倍，这一方面是由于银联商务直接或间接持有的多张支付牌照价值出现升温，另一方面也是银联商务在线下银行卡收单市场的份额所决定的。

　　业内人士向表示，这个估值以及增长幅度算较为合理的，行业内已经上市的第三方支付机构的市值提供了参考，拥有线下银行卡收单业务的优势，银联商务上市后估值可能会继续增长。

　　三、银联商务上市前景分析

　　由于背靠中国银联，银联商务在收单市场业务一直做得风生水起，曾经是公认的行业一哥。2019年，银联商务受理各类交易127.3亿笔、15万亿元，服务近800万特约商户。业务模式的稳定和股权脉络的清晰，也使银联商务脱离银联寻求独立上市。

　　与其它第三方支付机构不同，银联商务的收单业务以真实商户为主，但今年受疫情影响，银联商务遭遇到了比较大的冲击。有消息称银联商务在一季度一度跌出了银行卡收单交易量榜单前10位置，二三季度有所好转。

　　即便银联商务在线下银行卡收单市场仍处于领先地位，但支付宝和微信支付的崛起，对银联商务造成了不小的冲击，也影响到了银联商务的交易量。根据银联商务2019年财报，银联商务POS收单业务营收为31.7亿元，而在2018年这一数字为38.2亿，出现了较大幅度的下滑，下滑幅度接近17%.

　　在支付行业格局相对稳固的环境下，作为银联商务最核心的业务，POS收单在支付宝微信支付的夹击之下，再次实现快速增长具备很大难度，因此银联商务也在寻找营收增长的第二曲线。

　　目前，银联商务增速最快的业务为贷款业务，贷款业务在2019年为银联商务贡献了9995万元的营收，同比增长215%.支付本身与用户的消费、信贷密切相关，并且也能在一定程度上分离出用户的信用基础，这也是银联商务在消费金融获客上的优势。

　　但在冲刺IPO的关键时刻，银联商务主动暂停了体系内的贷款产品，其自营消费信贷产品现在处于暂停申请状态，规避了因业务上的问题而影响上市的风险。

　　支付行业市场竞争不断加剧的情况下，上市有助于融资扩大现金流，依靠上市获得的资金可不断升级自身产品。对银联商务来说，选择此时上市，也能借助上市来帮助其在支付、信贷及其它业务上开拓更为有利的局面。